Молдованка Диана Курмей - "гастарбайтер" в Италии, стала Мисс Италия http://kp.md/daily/24317.5/511074/

Берем помесячный график погашения облигаций США в сентябре 2005 года. Взять данные можно отсюда
http://www.treasurydirect.gov/govt/reports/pd/mspd/mspd.htm

Там все идет ровно.
А вот в сентябре 2008 года и в мае 2009, мы уже видим некоторые интересные изменения - высота волны облигаций к погашению (в миллиардах долларов) теперь быстро растет!




Как видим, конец 2009 и начало 2010 будет очень интересным временем. Если наиболее крупные вкладчики не обрушат пирамиду ГКО США форсированно, мы будем видеть в американских ГКО совершенно астрономические суммы.
http://alexsword.livejournal.com/36197.html

Вот схема, как можно с помощью государства выйти из кризиса крупному бизнесмену:

1. Из существующего средненького по размерам бизнеса временно вытаскивается часть денег.

2. Создается коммерческий банк, а изъятые из бизнеса деньги вносятся туда в качестве капитала.

3. Получается банковская лицензия.

4. У ЦентроБанка берется под собственный капитал денег 1 / N, где N - это процент минимального резервирования по вкладам или минимального обеспечения собственным капиталом выданных кредитов. Например, это будет 20%.

5. Следовательно, через считанные дни у такого новоявленного банкира на вложенные 100 рублей собственного капитала появляются 500 лей, взятых у ЦентроБанка по ставке рефинансирования.

6. Взятые от ЦБ деньги вливаются в собственный средний бизнес: покупаются конкуренты, расширяются мощности, модернизируется производственный процесс, и т.д. - все, что душа пожелает.

7. К моменту возврата кредита собственному банку, банкир принимает решение о снижении обязательного обеспечения собственным капиталом с 20% до 10%, и берет у ЦБ новые 1000 лей, возвращая ему 500 лей плюс процент. Оставшиеся примерно 400 с хвостиком лей снова вкладываются в развитие бизнеса, скупку новых мощностей, активов, конкурентов и т.д.

8. Далее в течение нескольких лет таким же образом ставка понижается до существующего минимального уровня (по осени была аж 0,5%, а сейчас вроде бы 1,5% - если ошибаюсь, то поправьте меня). Схема такая: опускаем обязательное резервирование с 20% до 10% - и увеличиваем выданный собственному бизнесу кредит почти в 2 раза, потом с 10% до 5%, и опять почти в 2 раза увеличиваем кредитование собственного основного бизнеса, потому с 5% до 2,5% и опять-таки почти в 2 раза увеличиваем финансирование инвестиционных проектов своего бизнеса. Ну и далее с 2,5% до 0,5-1,5% в зависимости от настроения ЦБ.

Такая схема может прожить лет 5. За это время часть заработанных средств на основном бизнесе распихивается через финансовые схемы по разным дочкам-внучкам, так, чтобы они уже выглядели белым и законным активом.

Например, был взят кредит на покупку завода. Потом создана с нуля посредническая контора, через которую закупалось сырье для завода. За 5 лет через эту посредническую контору можно было бы прогнать почти все затраты завода, кроме заработной платы заводских рабочих. Прогнать затраты, естественно, таким образом, чтобы вся прибыль оказалась в этой конторе. Причем наиболее жадные будут не только прибыль оставлять, но и несколько больше, делая завод перманентно немного убыточным.

Или покупается автобаза, на которую закупается 1000 новых грузовых машин, которые через год сильно амортизируются (одно движение руки в подконтрольной бухгалтерии и службе главного механика, который пишет о страшном физическом износе этих автомашин) и продаются со скидкой в 70% новой компании, зарегистрированной для покупки этих машин и последующей перепродаже их по реальной рыночной стоимости (с дисконтом, например, 20%). В итоге, 70-20 = 50% от стоимости машин оседают в компании-перепродавце и таким образом легализуются и остаются уже в собственности создателей схемы.
(собственность http://super-art.livejournal.com/)
Это наглядная демонстрация должна проиллюстрировать "операционный процесс" перераспределения богатств в стране. Человек, получивший лицензию ЦБ на доступ к почти неограниченным, создаваемым из воздуха кредитам, в считанные месяцы и годы превращается в банкира - и спасает свой и чужие бизнесы.

Банки с их потреб.кредитами - источник роста после каждого кризиса, что видно на графике:

Для иллюстрации масштаба такой деятельности по перераспределению ресурсов, достаточно взглянуть на то, как менялась денежно-кредитная масса



Это первое. Вторая лекция по поводу источника выхода из кризиса будет иметь такой план:
2. Непонимание природы и роли предпринимателя в обществе

2.1. Некорректное понимание сути обмена и экономического расчета

2.1.1. Убеждение в необходимости государственного регулирования экономической деятельности

2.1.1.1. Убеждение в естественности существования естественных монополий и необходимости жесткого государственного регулирования их деятельности

2.1.1.2. Убеждение в необходимости государственной защиты интеллектуальной собственности

2.1.1.3. Убежденность в необходимости государственных инвестиций в «ключевые отрасли с максимальным мультипликативным эффектом», «точки роста» и «локомотивы экономики»

2.1.1.4. Необоснованный страх тотального разорения и обнищания большого числа людей из-за неконкурентоспособности по сравнению с другими странами

2.1.1.4.1. Признание необходимости государственной поддержки отечественных производителей

2.1.1.4.2. Убежденность в необходимости государственного контроля за торговым балансом, притоком и оттоком капитала в страну и курсом валюты

2.1.2. Непонимание логической противоречивости и нереализуемости в полном виде модели социалистического общества

2.1.3. Ошибочное представление о сути процента и роли денег в экономической деятельности

2.1.3.1. Признание частичного резервирования вкладов «до востребования» (в т.ч. расчетных счетов физических и юридических лиц) непротиворечивой банковской деятельностью

2.1.3.2. Необоснованный страх перед дефляцией и тезаврацией

Надо правильно назвать операцию. Например, вместо продаж акций - "рост стоимости бренда" (гудвилл). Вот реальная операция:
1) заплатили налог 15%, возможный благодаря выбранной корпоративной структуре - получили $3.14 миллиарда, отдали в казну $555 миллионов;
2) слили $3.7 миллиардов вновь образованной goodwill в свою же дочку;
3) получили налоговых льгот на 15 лет вперед на амортизацию всего размера образованной по итогам IPO "доброй воли", оцениваемых с дисконтом в $751 миллион сегодня;
4) переправили свои будущие доходы от управления компанией в дочку на сумму порядка 800 миллионов в год, четко обеспечив исполнение налоговых льгот.

Таким образом в итоге Шварцман с партнерам не только не заплатили эффективно НИКАКИХ налогов, но еще и получили
налоговых льгот сверху на сумму почти в ДВЕСТИ МИЛЛИОНОВ.

Так на Западе падают цены на продукты (круглый сыр на фото в центре) и игроки рынка не могут их остановить



(тут еще много таких фото - заглядение!)


А у нас свою собственная логика рынка. Вот история о том,
Как МТС iphone покупал: оптом - и при этом втридорога!

-в пересказе http://eldarmurtazin.livejournal.com/405866.html

Толмач, что за городищем обитается, растолковал нам словеса эти небу противные, после чего и был бит каменьями, ибо нечего язык поганить, да и толковал долго, аж взопреть ожидаюче успели.

Пришла компания Apple к трем операторам, поклонилась в ножки и молвила, купите люди добрые диковинку заморскую, в ваших краях официально не виданную. Будет вам с ней счастье, на селе каждый хуторянин обзаведется энтой штуковиной, а вы и заработаете. Не сумлевайтесь, дело толковое, хуторяне уже у нас покрали немеренно айфонь, спрос огромадный, ваши прибыли с оборота и того больше нам мнятся. Дело верное.Вот токмо отвадьте их от покраденных айфонь и продавайте всласть, только подвозить успевайте.

Почесали репу операторы, да пошли думу тяжкую думать. Приятно операторам, что сами гости заморские пожаловали, не побрезговали. Да и к себе в края дивные на осмотреться звали. Вот токмо бумазейку подпишите и свозим, все диковины покажем и даже картину изобразим с вами и главным нашим царем, коему все окрестные диковины принадлежат. Заманчиво операторам, не выдержали двое, подмахнули бумажку и ну давай вещи собирать. Не обидно им болезным быть в одной лодке, сиречь птице небесной.
По лету, года так 2008 МТС с купцами столковался, на три ажно года. То мы и без бумазейки ведали. Но не ведали меры золотой, что МТС посулил купцам за диковинки. Уму непостижимая цифирь вышла - 847,9 мильонов золотом зеленым болотным, что за море окияном масоны наладились создавать. На берестяных счетах регистров не хватит чтоб сосчитать, всей завалинкой калькулировали, да выкуркулировали, за афоню выходит содрали 847,9 зелотиков (зело оттого, что до золота зело охочи люди, ну а далее золото то, пусть и зеленое). На городище меняла за зелотик дает чурок 30 деревянных, а сторгуешься так и все тридцать одну. Выходит афоня один встает МТС в 26 тыщ 260 чурочек.

Что же ироды заморские идиотика обманули малого, в искус ввели. Не ведает, что творит. Отдает диковину айфоную по 18 тыщ селянам, а сам по 26 с копьем небольшим берет. Это ж грабеж средь бела дня, не бизнес (тьфу два раза на изврат заморский), а какая-то профинация. Али вернули дите малому часть чурочек в коробе берестянном, с нарочным из-за морей ихних? Коли так, то не держите злобы на нас, мы люди не местные, сами тут проездом до города Китежа. Но за дурачка малого обида берет. То узкоглазые купцы смуглого покроя обманут, отдадут за мильоны зелотиков барахло валящее, имодой кличущее, то другие операторы побьют, от селян отвадят. Оставьте дите, не троньте, вырастет ума наберется, так спокойнее будет. Иль в колодец бухнется и то тишина. Но мильоны зелотиков покоя не дают, думу думаю.Как бы подступиться к купцам заморским, да так их окрутить, чтобы зелотики на народные чурочки взятые, к нам на край и возвернулись, дай бог городище новое сладим, хуторок заложим для гостей заморских под вкусы их басурманские, поганые.Буду думу думать, да князя надо поспрошать, чего мыслит об отдельных хозяйствующих субъектах, в кризис на народную деньгу, проекты мутящие за ради повышение социальной напряженности и стоимости речи безвучной, невидимой.


Сказка ложь, да в ней намек. Объяснить для одного миллиона аппаратов вот такую цену невозможно. Посчитать, что в МТС превзошли себя и после начала продаж заказали еще телефонов, чтобы было, значит посчитать их людьми с отсутствующей ЦНС. Серьезно о таком цирке не могу. Всем все было понятно, но поступили как всегда на русский авось. А мы теперь как абоненты эти денежки возмещаем.

Для специалистов не открою ничего нового - в практически доказанном факте решающего влияния настроения портебителей и инвесторов на экономические циклы.

Интересно другое: как ВОПРЕКИ доминирующему настрою гнуть свою линию, доказывая инвесторам, что надо вкладываться в опционы, т.к. инфляция через пол-года взметнет цены обратно до уровня конца 2008. Это умеет Баффет. Вот его большой секрет: Уоррен Баффет накопил свое огромное состояние, не играя на бирже, но играя с людьми и организациями, которые играют на бирже. Уоррен чрезвычайно умело использует в своих интересах пессимизм и близорукость других инвесторов.
Кто-то знает подробности?


Эта задача схожа с задачей Медведева, только у того она с обратным знаком: убедить не брать взятки.
Вроде невозможно.
Однако, если применить "поведенческие финансы"...

"Поведенческие финансы" - эти теории возникли как альтернативный подход к рынкам. Согласно теории поведенческих финансов, нет никаких причин ожидать рациональности игроков финансовых рынков, то есть вообще всех потребителей.
Иррациональность можно победить только иррациональностью -- ВОТ МОЙ ТЕЗИС.

Это как с коррупцией, о чем вчера говорили на передаче "Честный понедельник": когда все ожидают друг от друга взятки - все повязаны, и коррупция неизбежна.
Очень хорошо начало великой российской коррупции отражено в песне на слова Кормильцева "Скованные одной цепью" в исполнении Наутилуса:
"круговая порука мажет как копоть ...
http://www.nautilus.ru/SONGS/S380.HTM

Итак, задача с коррупцией решается просто.
Дано: самоуверенность коррупционеров (все так делают)
Надо: повысить риски. Например, сделать конкурс на видеосъемку взяточников. Так можно привлечь всеобщее внимание, и после этого мало кто захочет брать взятки.
Согласно теории поведенческих финансов чрезмерная самоуверенность порождается четырьмя отклонениями (от рационального поведения):
- иллюзией контроля (многие полагают (часто неосознанно), что существует прямая зависимость между их способностями и удачей, которая преследует их в играх, основанных на случае. а раз так, то они считают, что могут контролировать свою удачу в подобных случаях: например, дуют на кости; плюют через левое плечо; надевают “счастливую рубашку” и т.д.);
- отклонением “задним умом все крепки”;
- экспертным суждением (считается, что чем дольше человек занимается определенным делом, тем лучше он воспринимает риски, которые с этим делом связаны. Когда результаты прогноза можно сразу же проверить на практике - например, в случае с автомехаником, игроком в шахматы, музыкантом и т.п., являющимися профессионалами в своем деле - действительно можно получить несмещенную оценку качества работы эксперта. Однако, когда между сделанным прогнозом и его подтверждением существует значительный временной лаг (а в ситуации с финансовыми рынками и экономическим состоянием в целом так оно и есть), то связь получается значительно искаженной, что не позволяет однозначно оценить качество экспертного прогноза. В таком случае эксперты могут становиться даже более чрезмерно самоуверенными, чем дилетанты).

Подробнее - на http://www.biztimes.ru/index.php?artid=1123

Автор №1 в понимании этого - http://ugfx.livejournal.com/

Для полноты картины, советую еще качественный авторов:
http://pound-sterling.livejournal.com/14151.html - с графиками!
http://www.econbrowser.com/archives/2009/05/inflation_and_r.html

Итак, что будет, согласно http://kar-barabas.livejournal.com/141878.html :
Инфляционные ожидания вместе с номинальной процентной ставкой определяют реальные процентные ставки (% минус инфляция). А именно они важны для принятия решений по инвестициям, покупке потребительских товаров длительного пользования и тп. Чем они ниже, тем больше они стимулируют спрос (и наоборот :).

Именно это лежит в основе стимулирующей политики центрального банка на стадии рецессии: снизил номинальные ставки и при более или менее стабильной инфляции реальные процентные ставки тоже снижаются.

Но если у Вас номинальные % уже в нуле, да еще ожидается дефляция, то реальные процентные ставки становятся очень высокими (ожидаете дефляцию 1%, значит реальная ставка 1%, дефляцию 3%, значит реальная ставка 3%) и душат экономику."


И на посошок - притча о полезности печатания денег от http://tsarev-alex.livejournal.com

В городок приехал богатый турист.
Оставив в залог 100$ хозяину гостиницы, он поднялся посмотреть комнаты отеля.
Хозяин гостиницы, не медля ни минуты, берёт купюру и бежит с ней к мяснику отдать долг.
Мясник, с купюрой в руках, бежит к фермеру и отдаёт ему долг за говядину. Фермер отдает долг владельцу автомастерской. Владелец мастерской направляется в местный магазин и отдаёт долг за продукты. Хозяин магазина бегом к местной девочке по сопровождению, которая из за кризиса "обслуживала" его в долг.
Девочка сразу бежит к хозяину гостиницы и отдаёт ему долг за комнаты, которые она снимала для клиентов.
В этот момент обратно спускается турист и говорит, что не нашёл подходящей комнаты, забирает залог и уезжает.
Никто ничего не получил, но весь городок теперь живёт без долгов и с оптимизмом смотрит в будущее

Из перегретой ситуации, из «эксцесса вверх» мы перешли к совершенно противоположной ситуации, в «эксцесс вниз». То есть, я считаю что цены на нефть, если мы говорим о справедливой цене, намного выше. Насколько?

Это можно оценивать несколькими методами. Один из методов, который мне нравится, это так называемая цена маржинального барреля. Сколько стоит выпустить на рынок новый баррель, если вдруг ситуация нормализуется? Около $75.

Теперь еще раз по поводу интереса инвесторов на рынке нефти. Я считаю, что это определяющий фактор, к сожалению, определения цены на нефть (слайд 5). В 1985-86 годах сложилась новая система ценообразования. Вместо того, чтобы 50 различных сортов торговались на 50 разных торговых площадках, было решено ограничиться несколькими. Теперь все ценообразование зависит от сортов WTI и Brent.

К сожалению, не было предусмотрено, что расстановка сил может сильно измениться в будущем. WTI - очень интересный сорт нефти, он добывается только в Оклахоме и Западном Техасе. Когда были введены фьючерсы, добыча составляла около 1,5 млн баррелей в день, при этом торговля осуществлялась в размере около 10 млн баррелей. Это нормальное отношение, когда приблизительно в 6 раз больше физического эквивалента торгуется на бирже. В тот же время общее производство нефти в мире составляло около 60 млн баррелей.

Что произошло в следующие годы? Добыча WTI упала очень сильно, с 1,5 млн она упала до 300 тыс. баррелей в год теперь. Трейдинговая составляющая увеличилась в десятки раз. На рынке торгуется около 600 млн баррелей. Получается соотношение 1:2000 (слайд 7).



Помимо добычи у сорта WTI есть и другие проблемы. Во-первых, эта нефть вообще не соответствует международному стандарту. Во-вторых, у нее специфические инфраструктурные проблемы. Торгуемая нефть WTI хранится в поселке Кашинг (Cushing) в Оклахоме, там стоит несколько цистерн, заполненных нефтью. Проблема в том, что цистерны заполнены. Другая проблема в том, что трубопроводы, которые веду к Кашингу, работают только в одну сторону. Только от юга Техаса, от портов и от Канады (карта на слайде 7). Получается, что если цистерны заполнились, то цена на нефть может упасть и до $10, потому что никому нефть в Кашинге не нужна. То есть специфические проблемы одного маленького поселка в Оклахоме оказались самыми важными проблемами для всей торговли нефтью в мире. Трубопроводы же из Кашинга могут транспортировать только нефтепродукты.

Поэтому пока не появятся новые нефтехранилища, новые трубопроводы, к сожалению, невозможно представить себе, что WTI будет правильным индикатором цены на нефть.

Как только цена на нефть упала с $150 до $50 за баррель, американцы и другие инвесторы поняли, что нефть дешевая и нужно инвестировать! Если маржинальный баррель стоит $75, то $50 - хорошая цена. US Oil Fund - структура, которая выпускает сертификаты, которые торгуются как нормальные акции, и вкладывает во фьючерсы WTI. Цена компании должна двигаться один в один с ценой на нефть. Дошло до того, что US Oil Fund контролирует 20% всех доступных контрактов на бирже и где-то 15-20% ежедневного объема. При этом все знают, механизм: в какой момент этот фонд будет продавать, а в какой момент покупать. Это ведет к тому, что волатильность, конечно, повышается. Если я знаю, как будет позиционировать себя этот фонд, я за день или за два приму предупреждающее решение.

Но по динамике нефть отличается от акций этого фонда. Почему? Инвестиции в нефть физически невозможны. Возможна только инвестиция во фьючерсы. Если, допустим, цена на фьючерс, который исполняется через два месяца составляет $50, а цена на споте $45, то после исполнения первого фьючерса можно купить меньше новых фьючерсов. Попытаюсь это продемонстрировать. Допустим, у инвестора есть $90. Он инвестировал все при цене $45, грубо говоря, купил два фьючерса. Прошел месяц. Нефть стоит $45, но он теперь должен приобрести новые фьючерсы, которые стоят уже $50 долларов. Он может купить только 1,8 новых фьючерсов. А его инвестиционная сумма все равно будет составлять $90. Несмотря на то, что цена на нефть на экране поднимется с $45 до $50, его инвестиция останется той же. Его возможность участвовать в росте уменьшится соответственно разнице между новыми фьючерсами, и контрактами, которые исчезают

Поэтому так называемое контанго (contango; ситуация, когда дальние фьючерсы стоят больше, чем ближние) ведет автоматически к тому, что инвестор теряет деньги, если цена не меняется.

Единственная возможность от этого избавиться - нанять танкер, заполнить его нефтью и оставить его где-нибудь в порту сидеть, что и делают многие инвесторы. Они покупают или снимают танкер, заполняют его 2 млн баррелей нефти и оставляют на год в порту. Это хорошая стратегия, потому что все транспортные расходы, расходы на хранение составляют около $10 за баррель за год. Если финансирование и страховку приплюсовать, это еще около $3. Если я сразу продам нефть по $70 через год, то получу $20 прибыли, при том, что мои расходы составят примерно $13.

Таким образом, получается 15-20% арбитража, который не работал долгие месяцы, потому что не все участники рынка имели возможность и доступ деньгам, а те, кто имел, не знали как можно работать с танкерами и продажей нефти.

Спекулятивный фактор играет большую роль. В начале сентября нефть стоила $110 за баррель, а через две недели - $90. Цена поднялась в следующие 2-3 дня до $100 и потом в один день до $130. Как вы думаете, что произошло? Ничего! В этот день ничего не произошло. В этот день было погашение, когда нужно менять фьючерсные контракты и один инвестор должен был покупать по любой цене, так как продал чересчур много контрактов в короткую, и, если бы подержал эту позицию еще один день, должен был физически доставить энное количество миллионов тонн нефти, которой не обладал. Это называется short squeeze, и цена поднялась до $130

То есть фактор, который не имеет никакого отношения к спросу и предложению, повлиял на цену. И эта цена в $130 на следующий день действовала на бензоколонках. Это пример того, насколько действие одного инвестора или спекулянта может повлиять на ценообразование во всем мире. Если мы посмотрим на эту ситуацию сейчас, то действительно инвесторы ожидают, что цены поднимутся.

Нормальной для рынка нефти является не контанго, а бэквардация (backwardation), когда дальние фьючерсы стоят дешевле, чем ближние. Почему? Производители сырьевых товаров знают, что через год или два произведут некоторое количество продукции, которую они бы хотели продать уже сейчас. Таким образом они нивелируют свои ценовые риски и готовы получить меньше цену, а спекулянт, который эти риски принимает должен быть каким-то образом за стимулирован и получить свою прибыль, свою маржу. Это маржа ведет к тому, что цена ниже. Этот феномен называется normal backwardation. Как только контанго переходит в бэквардацию, цена поднимается. Это уже было в прошлые 10 лет в 99-м, в 2002, в 2007 году. Чем глубже контанго на рынке, тем больше скачок

То, что Club of Rome 30 лет назад говорил, что нефти кончится через 30 лет, объясняется очень просто. Каждая фирма, каждая страна говорит, сколько у нее резервов осталось в земле. Если эту сумму поделить на производство и потребление, то получается цифра, называемая statistical reach. Но происходит доразведка новых ископаемых, и кроме того, при изменяющейся цене становится вдруг автоматически больше резервов. По цене $100, может быть, у нас и через 100 лет еще будут резервы. Вы, наверное, слышали о нефтяных песках в Канаде, так вот они в эту статистику не включены. Нефтяные пески содержат больше нефти в форме битума, чем во всем мире нормальной нефти. Эта нефть в провинции Альберта не доступна по цене в $20 или $40, она будет доступна по $70 и выше. Большая же часть легкой нефти, так называемой conventional oil, лежит в ОПЕКе, в странах с высокими политическими рисками.

К этим странам относятся не только Венесуэла, Боливия, но и Россия отличилась в последние годы. В России даже большие компании, как BP, Royal Dutch/Shell потеряли свои лицензии. К чему это приводит? Очень просто. Собственники не в состоянии так же хозяйствовать как компании зарубежные, потому что они не знают, что будет с ними через месяц. И поэтому, когда они стоят перед выбором, что делать со своими миллиардами - строить ли новое нефтехранилище или нефтепровод или покупать футбольный клуб в Лондоне, то решают клуб прикупить. Поэтому производство нефти в России, несмотря на существующие резервы, не поднимается. Никто инвестировать не хочет.

Вторая причина грядущего роста - нежелание ОПЕК продавать по этой цене. Не потому что они по этим ценам получают убытки. Даже по цене $20 страны типа Саудовской Аравии, даже Ирана и Ирака не будут терпеть убытков, так как себестоимость там очень низка. Однако в последние годы они увеличили бюджетные траты. Это привело к тому, что теперь они не могут жить с ценой в $40. В Венесуэле под Чавесом появилось для всех бесплатное страхование, машины за $5 тыс., бесплатное медицинское и социальное обеспечение и бензин стоимостью в 2 рубля за литр. Это возможно только в Венесуэле. Только за счет субсидий и ассигнований. Венесуэле при цене в $40 живется очень плохо. Ей нужна цена в $90-100, чтобы платежный баланс был в профиците. И не только Венесуэле, но и Нигерии, Ирану и даже Саудовской Аравии. Это единственная причина, почему они сейчас уменьшают добычу.

Не потому что у них затраты превосходят рыночную цену, а потому что впервые их прижало. Впервые им нужна цена больше, чем дает рынок. В других странах это делается не по собственной воле. Слишком старые нефтяные поля не только в России, но и в Норвегии, Мексике, США. В Норвегии производство падает на 4% в год. Мексика, с одним из самых больших нефтяных полей Cantarell, производила в 2003 году 2,5 млн баррелей в день, больше, чем Россия или Германия потребляли. Сейчас Cantarell производит 700 тыс. баррелей

Чтобы новые поля развить, необходимы огромные суммы. Очень хорошее поле Кашаган в Казахстане. Его должны были ввести в эксплуатацию в 2004 году. И все затраты были оценены в $20 млрд. Сейчас 2009 год, и, несмотря на бум последних лет, Кашаган, наверное будет открыт не раньше 2014-2016 года. Сумма затрат на него оказалась равна не $20 млрд, а $120 млрд.

Бразилии, чтобы вывести новые поля на коммерческие объемы, понадобится $250 млрд. Хороший пример: Сечин на заседании ОПЕК сказал, что Россия делает все возможное, чтобы соответствовать действиям ОПЕК, а добыча упала на 2%. Но это снижение было не добровольное, а вынужденное (слайд 15). Россия, во-первых, страдает в силу коррупции, из-за недостатка инфраструктуры. Во-вторых, цены на внутреннем рынке не соответствуют мировым. Российские НПЗ платят около 5 тыс. рублей за тонну, то есть около $19 за баррель. Конечно, по такой цене никто производить не захочет.

Но то, что произошло в последние годы со спросом, было намного интереснее, чем то, что будет происходить в с предложением.

Страны типа Китая и Индии достигли критической массы, когда их влияние вдруг резко выросло. При увеличении дохода на душу населения поднимается потребление нефти на душу населения, фактически квантовый прыжок происходит. Китай и Индия, два маленьких квадратика – красненький и желтенький (слайд 18) - находятся еще в начале этого пути, то есть ничего еще фактически не произошло. Если они достигнут даже не уровня Кореи или Тайваня, а хотя бы Малайзии или Таиланда, это будет означать, что потребление нефти в мире поднимется на 20%.


В Китае в этом году будет продано больше 10 млн машин. Первое место в мире. Причем это рост прошел в последние только годы. Если мы смотрим статистику по легковым автомобилям, то в 2001 году китайцы купили всего лишь около 600 тыс. машин, а в 2008 году - 5,5 млн (США достигли такого показателя в 1929 году), то есть произошло удесятерение. Очень сложно представить себе, что этот темп будет в следующие годы сохраняться. Но с другой стороны, Китай и Индия пока не сравнимы с другими странами. Несмотря на огромный рост прошлых лет, из 50 китайцев только один имеет машину.

Даже если будет два, это уже удвоение. Население Китая и Индии настолько огромное, что даже маленький рост в этих двух странах означает огромный прирост в объемах. Я, кстати, считаю, что Китай уступит свои позиции. Индия примерно та же по населению, не 1,3 млрд как в Китае, а 1,1 млрд, но население растет. Население хорошо образовано и говорит по-английски. Страна находится на уровне в два шага за Китаем, и это демократия. Я считаю, что по потенциалу Индия превосходит Китай во многом.

Рассмотрим еще один пример. Через ровно сто лет после того как Генри Форд построил свой первый автомобиль «Т», у индусов появилась модель Tato Nano (слайд 20). Машина с четырьмя дверями, с четырьмя колесами, которая должна ездить со скорость 100 км\ч. Цена - $2500. Это может полностью революционизировать азиатский ландшафт по отношению к автомобилям. По оценкам PriceWaterhousеCoopers, потенциальная клиентура составляет 300 млн человек. Это конечно только Индия, китайцы эту машину покупать не будут, но 300 млн за 10 лет это означает 30 млн новых машин в год. Мы уже видели к какому эффекту привело то, что 5 млн китайцев приобрели автомобили.

Баррель нефти сейчас стоит около $50. Я думаю, сейчас цены стабилизируются, а в конце августа - начале сентября рост продолжится. И к концу года мы, наверное, увидим нефть по $70-75.
http://www.finansmag.ru/articles/15064

В продолжении "двойной словесной бухгалтерии" http://vsocial.livejournal.com/54434.html

- подборка новояза с http://la20.livejournal.com/861096.html

Бедный -- экономически неподготовленный
Бездомный -- лицо с гибким местом жительства
Вонючий -- обогащенный запахами
Вор - лицо с альтернативной экономической ориентацией
Глухой -- визуально ориентированный
Длинноносый -- назально одаренный
Душевнобольной -- лицо с альтернативным восприятием
Заключенный -- социально отделенное лицо
Извращенец -- лицо с неортодоксальными биологическими потребностями
Импотент -- лицо с альтернативной эрекцией
Лентяй -- лицо с недостаточной мотивацией
Ложь -- альтернативная версия фактов
Маньяк сексуальный -- лицо, страдающее от сексуальных склонностей; сексуально ориентированное (сфокусированное) лицо
Невежда -- лицо, обладающее альтернативными знаниями
Неграмотный -- лицо, использующее альтернативную грамматику
Неуклюжий -- лицо с уникальной координацией движений
Ошибка -- опыт, полученный в ходе обучения
Преступник -- этически дезориентированное лицо; лицо с альтернативной правовой ориентацией
Преступности уровень -- индекс уличной активности
Проститутка -- лицо, занятое в сфере услуг для взрослых
Старая дева -- лицо, добровольно практикующее гетеросексуальное воздержание
Тупой (человек) -- лицо с индивидуальной скоростью восприятия знаний
Уродливый (человек) -- косметически иной; лицо с альтернативной внешностью

В продолжение предыдущего поста, предлагаю френдам подумать о том, что сейчас переломный момент, когда активы будут переходить из рук в руки, и те, кто будет в стороне - так и останутся там. Инвесторы всех стран, объединяйтесь, чтобы не было потом мучительно больно за бесцельно прожитые годы кризиса!

Чтобы понять, куда инвестировать, надо для начала понять, как мировые финансовые элиты "развели" всех. Об этом ярко написал Кургинян http://kurginyan.ru/publ.shtml?cmd=art&theme=10&auth=&id=2194

"Вам накачивают капитализацию... Поскольку она определяется состоянием фондовой биржи, то накачать нетрудно. Вы радуетесь (помню, как Путин радовался). Вам говорят, что при таком росте капитализации надо брать, брать и брать дешевые кредиты под растущую ценность акций. И вы занимаете миллиард под 10% акций вашего предприятия, текущая биржевая стоимость которого равна 10 миллиардам.

Но если цена акций на бирже упадет в 10 раз, то 10% акций вашего предприятия будут стоить уже не миллиард, а 100 миллионов. И 900 миллионов кредита вам придется покрыть дополнительными акциями. То есть отдать кредитору не 10% акций, а все 100%. А может случиться, что и 100% акций не хватит.

Но почему так должно случиться? В мире победил самый разумный и правильный строй - капитализм. Капитализм XXI века - это вам не капитализм XIX-го. Глобализация... Всеобщее процветание, всеобщий рост... Да при нынешних тенденциях ваши акции в момент отдачи кредита будут стоить вдвое больше! Берите, берите!

Потом российский фондовый рынок рушится очень узнаваемым образом. Так уже рушились рынки атакуемых стран. Ссылки на мировой кризис звучат в высшей степени неубедительно. Ситуация "маржин колл", в которой оказывается множество корпораций и банков, ставит Россию перед унизительной альтернативой. Или государство будет покрывать корпоративные долги, но тогда никаких золотовалютных резервов не хватит надолго. Или без всяких условий (и это важно) государство должно отдавать иностранным корпорациям отечественные предприятия. То есть опять-таки расплачиваться РЕАЛЬНЫМ (заводами, дающими алюминий, сталь, цветные металлы, нефтяными и газовыми скважинами, и так далее) за ВИРТУАЛЬНОЕ (доллары, скачки курсов акций и пр.).

"Маржин колл" - это то, с чем мы столкнемся уже в этом году. И мало не покажется, поверьте. Многие, пожимая плечами, говорят: "А велика ли разница, принадлежит нечто какому-нибудь нашему олигарху с двумя гражданствами - или же мистеру Джонсу, имеющему только иноземное подданство?" В каком-то смысле разница невелика. А в каком-то - огромна.

Присмотритесь к Аргентине. Она без всякого мирового кризиса оказалась в том же капкане "маржин колл". Прошли десятилетия. Аргентину до сих пор называют "страной мертвых заводов". Потому что пришедшие в Аргентину Джонсы вовсе не хотели эксплуатировать аргентинских трудящихся. Они просто хотели остановить местные заводы, чтобы избавить от конкуренции свои более прибыльные заводы в других регионах мира.

Чем бы ни обернулся "маржин колл" - это крупная операция по размениванию ВИРТУАЛЬНОГО на РЕАЛЬНОЕ. И это, конечно же, еще одна колонизация России с вывозом иноземными условными "колумбами" российского условного "золота". Но все же это - мизерная операция по сравнению с "игрой в кнопочки" под названием "деривативы".

Я ранее уже обсудил, что такое эта (начатая задолго до момента, когда "ножницы" могли раскрыться наиопаснейшим образом) спецоперация "Кнопочки". Описал, как американский "дядя Петя" продавал желающим деривативы с неслыханной прибыльностью. А американский "дядя Вася" давал желающим выгодные кредиты для того, чтобы купить деривативы с такой прибыльностью.

Теперь можно перейти к обсуждению того, в чем суть этой игры, ее смысл, ее стратегическое значение. СУТЬ В ТОМ, ЧТОБЫ СПАСТИ ДОЛЛАР ОТ КРАХА, ОТ ЭТИХ САМЫХ ЛЮТО НЕНАВИДИМЫХ "НОЖНИЦ". Спасти, а не погубить!

Алгоритм таков.

1) После отмены "золотого стандарта" в 1971 году в США была напечатана масса пустых долларов в виде бумажек с портретами президентов, а также их деривативных суррогатов.

2) В принципе (и на это справедливо указывали такие наши экономисты, как М.Хазин) эти доллары могли быть предъявлены к оплате, к некоему условному обмену на реальные ценности. И тогда бы доллар действительно рухнул. Что и прогнозировали Хазин и другие.

3) В принципе, они были абсолютно правы. Но именно "в принципе". Оговорюсь, что ценность такого прогноза я никоим образом не отрицаю. Когда почти все прогнозируют тишь, гладь и божью благодать, а кто-то под всеобщее улюлюканье прогнозирует крайнее неблагополучие... Когда потом имеет место именно это крайнее неблагополучие... то как можно девальвировать ценность прогнозов тех немногих, кто это неблагополучие верно предсказывал?

4) Но одно дело - быть правыми в принципе. А другое - правыми в деталях. Притом, что в них-то, как известно, и прячется дьявол. Доллар пока что вовсе не рухнул в ходе так называемого кризиса 2008-2009 годов. Доллар пока что, скорее, укрепился. Вся спецоперация, именуемая "кризис", она же мировая рукотворная катастрофа, как раз и была организована (равно как и "маржин колл", и многое другое) В ТОЧНОСТИ РАДИ СПАСЕНИЯ ДОЛЛАРА! Спасения, а не погибели!

5) С одной стороны, доллар подперли "маржин колл", очередным вывозом новыми "колумбами" нового колониального "золота" в новую метрополию (не Испанию Карла V, а США Барака I). А с другой стороны, совершили нечто еще более важное - слили в мир долларовую массу, увязав ее с "кнопочками" под названием "деривативы".

6) Это гениальная спецоперация! Не только в технологическом, но и в философском смысле. Если нельзя до конца покрыть ВИРТУАЛЬНОСТЬ-1 под названием "доллар" РЕАЛЬНОСТЬЮ (то бишь очередным колониальным "золотом"), то надо создать ВИРТУАЛЬНОСТЬ-2, то есть виртуальность более высокого ранга. И позволить этой виртуальности-2 ("кнопочкам", деривативам) сожрать часть виртуальности-1. А потом нажравшуюся виртуальность-2 уничтожить. И этим - защитить виртуальность-1. За-щи-тить!

7) Если доллар нельзя укоренить в реальности, то спасти его можно, только привязав к трем суррогатам этой реальности.

Суррогат #1 - относительное благополучие страны, которая печатает доллар.Подчеркиваю - относительное вместо абсолютного. В этом смысле важно не то, насколько у тебя всё хорошо (абсолютный ты экономический гегемон или нет), а насколько у других плохо. Если у тебя мощная армия, изощренные спецслужбы и адекватная элита, то ты всегда можешь сделать, чтобы у других было относительно плохо. Ты можешь это сделать, организуя на их территории конфликты, создавая "горячие точки", "дуги напряженности"... Да мало ли еще что!

Если у них станет относительно плохо, то у тебя станет относительно хорошо. Когда нет абсолютного эталона того, что такое хорошо, а что такое плохо (того же золота, к примеру), - то начинают использоваться эталоны относительные. Тут не экономика нужна, а армия и спецслужбы. Прежде всего, спецслужбы. Они-то и дают сверхприбыли. Все главные сверхприбыли - вновь удивлю читателя - всегда имеют внеэкономический характер.

Суррогат #2 - относительное покрытие этого самого доллара.
Опять же, относительное, а не абсолютное. Если ты не можешь покрыть бумажки товарами или предъявить их золотой эквивалент, то ты можешь покрыть их "кнопочками". Люди отдают доллары и требуют взамен автомобилей, холодильников, коттеджей... золота, наконец. Это страшно! Это может обернуться крахом, потому что абсолютного покрытия нет.

Но если люди САМИ (вот что важно) суют эти доллары и кричат, что хотят за них "кнопочки" и только "кнопочки"... Если они вдобавок покрывают вам доллары отдаваемыми активами, которые РЕАЛЬНЫ (своими машинами, домами), и говорят, что за активы хотят "кнопочки"... То одна провисающая часть долларовой массы уничтожается "кнопочками", а другая часть подкрепляется РЕАЛЬНОСТЬЮ, причем подкрепляют ее лохи, купившиеся на "кнопочки".

Виноваты в итоге лохи... А также дерегуляция мировой финансовой системы (то есть опять-таки лохи)... А также непознанность законов глобального рынка информационной эпохи (то есть снова лохи)...

Вы наезжаете на доллар... А вас спрашивают: "А при чем здесь доллар? Одни бойкие лохи нарвались на "маржин колл"... Другие, еще более тупые, лохи купили "кнопочки"... Да, нечто было плохо отрегулировано - давайте будем регулировать заново. Но доллар-то наш при чем? И что вы предлагаете вместо него? Какую-то совсем уж виртуальную фигню под названием SDR! А сколь весомо ваше предложение? Вы то предлагаете, то отказываетесь!"

И что ответить?

Их император... то ли Барак I, то ли Хусейн I... смотрит в ваши дикарские глаза своими честными и беспредельно цивилизованными глазами и заявляет, что доллар крепок, как никогда. Но ведь он прав! Его элита укрепила доллар с помощью всей этой игры! И еще разыгрывает спектакль по поводу того, как ей плохо. И как ей все должны помогать выходить из глобальной непредсказуемой ситуации.

Суррогат #3 - относительное право.

И вновь - относительное. Нет абсолютных эталонов - любое право относительно. Относительное же право базируется на том, что сильный действует, а слабый обсуждает. И обсуждает определенным образом: "Ну, хорошо, сильный хулиганит. Аферами занимается... Но он ведь сильный! Мы от него зависим... Драться с ним невозможно... Давайте подлаживаться. Но только проявляя относительную, а не абсолютную, пластичность. Будем осуждать хулигана, обставлять его требования ответными требованиями, интриговать против него, завлекать его в капканы. Но только не подставлять свою благородную физиономию под его бандитский кулак".

Повторяю, внутри этих трех суррогатов важнее всего - относительное покрытие.
Афера с деривативами, породившая катастрофу и осуществленная для того, чтобы эту катастрофу породить, обеспечила относительное покрытие доллара. Надолго ли - неясно. Но пока - явно обеспечила.
А раз так, то почему бы доллару не укрепиться? А главное - почему он должен рушиться, если его столь благородно и изысканно укрепили?"


Мой ответ Кургиняну:

доллар будут девальвировать, т.к. сильный доллар невыгоден экономике США и финансовым элитам. Но девальвация случится не ранее конца 2009. Вот когда цены на активы стунут бросовые, и эти активы можно будет скупить (на заемные деньги) - вот тогда элиты начнут девальвацию, чтобы облегчить свое долговое бремя.

Что нам остается? Действовать так же, как элиты, скупая летом - осенью предприятия-банкроты.

Есть один финансовый инструмент, который в этой ситуации незаменим. Называется опцион. Кто интересуется схемой как заполучить активы, не вкладывая свои деньги - пишите в личку.

А насчет того, в какой отрасли инвестиции будут выгоднее - читайте у http://roman-paramonov.livejournal.com/290714.html

И вот еще актуальная цитата:
"Есть хороший шанс извлечь для себя значительную выгоду из экономического кризиса у тех производителей сельскохозяйственной продукции, которые обладают предприятиями по переработке выращенного урожая. В таких случаях себестоимость произведенной продукции увеличится не значительно по сравнению с сельхозпредприятиями, не имеющими собственной базы по переработке произведенного. Неизбежный рост цен на сельскохозяйственную продукцию позволит получить солидную прибыль даже на стадии оптовой реализации, не говоря уже о том варианте, когда это же сельхозпредприятие сможет реализовать продукцию через собственную розничную сеть. Почему аналогичная выгода от экономического кризиса не светит подавляющему большинству промышленных предприятий? Дело в том, что в ходе кризиса возможности потенциальных покупателей ощутимо меняются в худшую сторону, в связи с чем падение потребительского спроса более чем вероятно. Исключение, конечно, составляют продовольственные товары." Автор: http://gavrds.livejournal.com/

http://likh.livejournal.com/122218.html - о причинах.
А о выгополучателях вчера стало на шоу у Соловьева. Гос.элита, которая полностью перекрыла посторонним доступ к кормушке - вот кто извлечет пользу из кризиса, ведь деньги сейчас есть в основном у государства.

Интересно пишет об этом http://gavrds.livejournal.com/

"Фактически же даже сейчас ясно, что кое-кому удастся извлечь из кризиса определенные дивиденды. Прежде всего, это олигархическая бюрократия, которая держит в своих руках золотовалютные резервы государства, распоряжается стабилизационным фондом и определяет, какой сектор экономики необходимо финансово поддержать, а какой – оставить в волнах набирающего обороты кризиса. Это совсем не средний класс, значительная часть которого в перспективе еще может хлебнуть лиха, а его сливки - верхушка айсберга. Таким людям не стоит бояться экономических последствий кризиса, каковы бы они ни были, потому что в их руках – все козыри. В большой игре они обречены на победу. Элита общества, а у нас это прежде всего высшая бюрократия, имеет не только весьма солидные даже по мировым меркам состояния, но и – самое главное – обладает всей полнотой информации о ходе кризиса и мерах по его преодолению, предпринимаемых на мировом уровне, располагает всеми возможностями для экономически обоснованного маневра. В какой валюте в данный момент выгоднее иметь сбережения, где надо избавляться от недвижимости, где приобретать ее, как в определенной ситуации праведным путем и неправедным уменьшить налоги на собственность – подобная информация в условиях нарастания кризиса приобретает приоритетное значение, и ей могут располагать лишь люди из высших властных структур. Почему никто другой не может по существу обладать подобной информацией? Все дело в том, что во время непредсказуемой экономической ситуации приоритеты постоянно меняются, отслеживать их и действовать в соответствии с новыми реалиями могут лишь те, кто имеет «код доступа» на вершину власти. По этой причине владельцы огромных состояний у нас не проявляют заметного беспокойства, их благосостояние практически застраховано от каких бы то ни было потрясений. Иную картину мы можем наблюдать в банковской сфере, где в настоящее время ни у кого нет полной уверенности в завтрашнем дне, хотя наиболее крупные банкиры по сути являются частью исполнительной власти, своего рода теневым филиалом министерства финансов. Часть средств высшей бюрократии доверена именно им, поскольку эта бюрократия не склонна слепо доверять все свое состояние зарубежным банкам. Разумеется, здесь находится меньшая, по сравнению с закордонной, часть собственности элиты, но и она в денежном выражении довольно значительна. Кстати, с банками аналогичная ситуация и в некоторых других странах, например, в США. Эта общность явилась одной из главных причин того, что власть повсеместно начала осуществлять программу помощи банкам, выраженную кругленькими суммами. В США подкармливают большинство банков, у нас – лишь избранных. Однако желание успокоить вкладчиков в подобных действиях властных структур находится явно не на первом месте. Мы помним, с какой легкостью были принесены в жертву банковские сбережения нашего населения в недалеком прошлом. От повторения подобной легкости защищает не совесть представителей властных структур, а их корыстность и инстинкт самоcохранения. Банкиры не привыкли доверять власти, справедливо полагая, что в критической ситуации высшие чиновники способны пожертвовать ими, лишь бы спасти свои привилегии. Такой расклад может получиться тогда, когда в силу неэффективности финансовых дотаций крупнейшим банкам правительство вынуждено будет уравнять их со всеми оставшимися на плаву в тот момент. Именно от ясного осознания подобных реалий нынешнего кризиса и происходит наращивание процентов по ипотечным кредитам, а исподволь – и по всему кредитованию вообще. Несмотря на помощь со стороны государства, возможности банковского финансирования продолжают таять, как снежный ком. Это означает не только углубление кризисных явлений в экономике, но и недоверие со стороны советов директоров крупных банков тем, кто осуществляет финансовую политику исполнительной власти. Банкиры намерены явно подстраховать себя в период, когда и на их мельницу потекла вода из принадлежащей государству скважины."

О 5 триллионах долларов на борьбу с кризисом объявили во всеуслышание на саммите G20.

Еще 3 триллиона страны ЕС успели в этом году потратить. Но о самом большом вливании ликвидности не объявили, приходится самим считать, по балансам ФРС. «Надувание» показателей банков и закачка почти бесплатных USD 12 трлн. (двенадцать триллионов долларов США – совокупный объем всех возможных TARPов и субсидий, это не ошибка!), что эквивалентно 90% ВВП США (Bloomberg), в экономику необходимы для предотвращения ее коллапса и чудовищных последствий для всего мира. В процессе, который – если без лишней политкорректности – можно назвать перекладыванием долгов частного сектора на государство (в случае стран ОЭСР – в конечном счете, на гражданина, и так уже обремененного долгом), монетарные власти фактически «создали» еще одну
экономику США через вброс гигантского объема денег.
http://www.mdmbank.ru/common/data/pub/files/40961/MacroMDM150409.pdf

Интересно, кому же ушли эти трилионы. Об этом читаем, например, у
http://dowcomments.livejournal.com/32217.html
Пациент номер ноль - некто Джозеф Кассано, глава небольшого (около 400 человек) подразделения компании под названием AIG Financial Products, или AIGFP. Кассано - лысоватый питомец Бруклинского колледжа - в восьмидесятые сьел свои зубы, работая на Майкла Милкена, прадедушку современных кудесников с Уолл-Стрит. Милкен, пионер в креативном использовании низкорейтинговых, мусорных облигаций, полагался на свой гений и скрытые инсайдерские схемы. Кассано, напротив, был простым жлобом со страстью к бухгалтерским хитростям и открыто проводил свой разводняк (спасибо Вашингтону за отсутствие контроля над Уолл-Стритовским казино). Правительственный источник, вовлеченный в выкуп AIG сказал: "Эти люди находили дырки в системе, места, где они могли торговать вне правительственного контроля. И там делали все. что угодно."

Корни успеха Кассано - в инвестиционном буме, созданном на относительно новом финансовом инструменте - сборном долговом обязательстве, CDO. CDO можно сравнить с ящиком, наполненным активами. Активы могут быть любыми - рассрочки на жилье, корпоративные займы, авиализинг, долги по кредитным картам, даже другими СDO. Главное, что пока заемщик А платит по своему займу, должник Б выплачивает свой долг и дебиторша C вносит платежи по кредитке, в ящик текут деньги и CDO приносит прибыль.

Важно, что несмотря на качество отдельных активов, в ящике всегда есть деньги. Отдельно взятый безработный брошенный инженер, пытающийся выплачивать за купленный в кредит дом с шестью спальнями выглядит плохим должником. Но этот кредит в одной куче с корпоративным долгом, несколькими автозаймами, и пятью - шестью потребительскими долгами выглядит не так уж страшно. Допустим, каждый нормальный месяц в ящик должны поступать сто долларов. Берем самый худший сценарий - при нем хоть десять долларов из ста, но поступят. Изобретатели CDO делят содержимое ящика между инвесторами на транши, оставляя себе эту гарантированную десятку. Потом рейтинговые агенства присваивают этой части пакета инвестиционный рейтинг ААА - означающий риск, близкий к нулю.

Таким образом у банков появилась возможность превратить дерьмовенькие рассрочки и прочий финансовый мусор в бумаги инвестиционного класса и продавать их институциональным инвесторам - пенсионным фондам и страховым компаниям. Поскольку доходность CDO превышала доходность государственных бумаг, выгоду видели все.
Кассано не смог бы сыграть по-крупному. если бы ранее сенатор Фил Грэмм не произвел на свет самый трагический акт дерегуляции финансовой индустрии со времен введения в 806 году императором Hien Tsung бумажных денег. Вашингтон годами следил за банками. Со времен Великой Депрессии коммерческие банки (те, что принимают депозиты граждан и организаций), не могли совершать операций, позволенных инвестиционным банкам (привлекать деньги выпуская и продавая ценные бумаги.) Грэмм продвинул билль, убравший особо острые моменты из Гласса-Стигала и открывший дорогу созданию таких мегафирм, как Ситигруп. В старые добрые времена в мелких банках местные банкиры знали заемщиков в лицо, и наркоману с района кредит на миллион долларов никто бы не дал. Но теперь гигантский банк может выдать этот займ и продать его дуракам из Китая, и в чем проблема?

В следующем году Грэмм продвинул следующий закон - Commodity Futures Modernization Act - сделавший невозможным регулирование CDS ни с точки зрения ценных бумаг, ни как игорного бизнеса. Коммерческие банки - которые, благодаря Грэмму, теперь напрямую конкурировали с инвестбанками - стали покупать CDS в погоне за прибылью.
И одновременно крупно зарабатывать на сквизе (сговоре с целью повлиять на динамику цен) - об этом читаем про то, кто погрел руки на росте цен на нефть в 2008 http://av-rybin.livejournal.com/143092.html

В начале 2009 правительство США придумало новые способы заряжать экономику деньгами, большинство из которых секретны и носят названия, неслыханные ранее. Вот вам: Term Auction Facility, Term Securities Lending Facility, Primary Dealer Credit Facility, Commercial Paper Funding Facility, а также монстр по имени Asset-Backed Commercial Paper Money Market Mutual Fund Liquidity Facility (сокращенно ABCPMMMFLF). Кроме того есть нечто под названием Money Market Investor Funding Facility, плюс еще три разновидности Maiden Lane I, II и III для помощи выкупаемым компаниям типа Bear Stearns и AIG.

В поисках картинки для иллюстрации набрел на искомый график в сопровождении интересной статьи: http://www.chrismartenson.com/blog/crisis-explained-one-chart-debt-gdp/11570. Рекомендую.
http://wolf-gr.livejournal.com/36372.html

Нобелевский лауреат назвал три страны, которые не переживут кризис.
"Исландия, Ирландия, где дела довольно плохи, и Австрия может быть третьей страной в этой лиге", — заявил Кругман на пресс–конференции в Нью–Йорке, отвечая на вопрос о возможных странах–банкротах. По его мнению, угрозу финансовой стабильности Австрии создало активное в прошлом кредитование стран Восточной Европы, которые на фоне рецессии оказались неспособными обслуживать внешнее заимствование.
Ранее конфигурация потенциальных стран–банкротов выглядела несколько иначе. Первой страной, заявившей, что ей грозит дефолт, оказалась Исландия. За ней последовали Венгрия и Латвия. По мнению других экспертов, банкротство также грозит Аргентине, Эквадору, Филиппинам, Малайзии, Таиланду, Колумбии, Турции и Украине.
http://dp.ru/4/a/2009/04/15/Nobelevskij_laureat_nazva

А вот в России ситуация будет двойственная, как заявления Кудрина и Набибулиной.
Дело в том, что в России растет долгосрочное кредитование - а краткосрочное падает. Так что, кризис переживут не все.

Впрочем, если предполагать, что значительная часть роста "длинной" части кредитования — это чистое рефинансирование и реструктуризация ранее выданных кредитов, происходящее объяснимо. Очевидны и угрозы такой тактики правительства и ЦБ: "полупринудительное" рефинансирование корпоративных долгов ухудшает качество банковских балансов за счет накопления на них рисков — этот эффект станет очевидным во II полугодии 2009 года.


В этой связи, интересно, как поведет себя курс рубля к евро, которое тоже под давлением ... местами. Делайте ставки, господа!

Реальный антикоррупционный инструмент предложил френд http://community.livejournal.com/ru_openness

Заодно этот инструмент поспособствует гуманистической трансформации мировой экономики, без чего экономике не выжить. Дело в том, что основа экономики - разделение труда, скоро рухнет из-за слишком больших расходов на посредников: финансистов и пр. Собственно, в этом излишке посредников и прочих непроизводительных элементов (чиновников в том числе) - глубинная причина кризиса.
Предприятиям стало сложно получать прибыль от нормальной деятельности, поэтому появилось слишком много рискованных проектов, которые при малейшем колебании экономики сыпятся как картонные домики, и конечно тянут за собой более устойчивые предприятия. Об этом - в http://newleader.livejournal.com/147477.html

А про гуманистическую трансформацию экономики -
http://lib.authentism.ru/auth/chapter_IV/fragment_of_speech/consumerism.htm

За новодку благодарю http://shujali.livejournal.com/

1. Как фин.спекуляции разогревают товарные рынки http://www.forbes.com/forbes/2009/0413/096-sachs-semgroup-goldman-goose-oil.html
и
http://www.smoney.ru/article.shtml?2008/06/16/5707
а самое интересное - как они прикидываются бедными. Вот сегодня Голдман Сакс "спалил хату" остальным банкирам. Goldman Sachs может стать первым крупным американским банком, который вернет долг государству. Это позволит сделать неожиданно высокая прибыль компании за первый квартал 2009 года. http://www.gazeta.ru/financial/2009/04/14/2973900.shtml

2. Рецепты «Группы Двадцати» (G20) по спасению мировой финансовой системы обречены на неуспех, т.к. ликвидность вливается в фин.спекуляции http://www.polit.ru/institutes/2009/04/13/fin.html

3. Секрет выхода из кризиса http://www.vedomosti.ru/newspaper/article.shtml?2009/04/14/191080

4. Секрет превращения валюты в мировую http://www.smoney.ru/article.shtml?2009/04/13/10785

5. И все остальные секреты элиты в одном исследовании, утверждающем, что у нас нет необходимых для выхода из кризиса "элит развития" - зато есть то, что называется "верхи не могут" http://liberal.ru/afanasiev/afanasiev_light.pdf

В общем, девальвации доллару не избежать, потому что Китай (главный кредитор США) не сможет далее поддерживать доллар скупкой обязательств США). Китай попал сейчас в такую ситуацию, когда он не может не только переложить свои ЗВР в другую валюту, продавая долларовые активы (и тем самым девальвируя доллар), но не может даже перестать выкупать новые выпуски амеиканских казначейских облигаций, потому что другого такого крупного кредитора у Америки нет, и при отказе Китая от новых выпусков эффект будет примерно тот же - усугубление проблем экономики США из-за невозможности новых финансовых вливаний, девальвация доллара, дальнейшее падение конечного спроса в США (в т.ч. на китайские товары) и т.д...

Почему-то Иноземцев считает, что девальвации доллара не будет, видите ли, это невыгодно никому, а спрос на доллар еще силен.
http://www.finam.ru/analysis/conf0000100297/default.asp

Но когда товаров производится все меньше, а долларов - все больше - обесценивание денег неизбежно!

Давайте задумаемся о длинных стратегиях. Что мы (это я обращаюсь к экспертам) все рассуждаем о коротких антикризисных мерах, когда ясно, что меняется вся структура экономики. Цепляться за прошлое- бессмысленно, прошлые модели бизнеса и в целом, модель управления - не работают больше.

Одно дело описать явление, другое понять его происхождение и понять его внутреннюю логику. Откуда вообще берутся короткие стратегии?
Простым ответом на вопрос было бы вся та же выгода. Короткие стратегии выгодны их носителями при условии, что они окружены носителями длинных. То есть, банкет происхожит за чужой счет. Теперь это станет невозможным.

Банки «просели», денег – не стало, резервы лежат мертвым грузом, средств не хватает на поддержание старой схемы потребления, несмотря на раздачу денег государствами. Причем чем дольше политики стран будут «стимулировать спрос», «поддерживать ликвидность кредитных организаций», «вселять оптимизм в инвесторов», то есть пытаться поддержать непозволительно раздутую финансово-экономическую систему, по большей части состоящую из пирамид (а иначе экономику было не надуть до таких размеров), тем больнее мы ударимся о дно.

Далее. По Кудрину, вторая волна будет связана с невозвратом кредитов реальным сектором экономики. Но Кудрин забыл, что кредит ныне везде, в том числе – так называемый коммерческий кредит (в простонародье – отсрочка платежа). Стало быть, с одной стороны, будет невозврат средств в банки, с другой – безнадежная задолженность всех перед всеми. Это будет не просто паралич банковской системы. В конечном счете мы подойдем к черте, за которой – тотальное недоверие к нынешним платежным средствам, ибо от них попросту не будет никакого толка.

Так к кому перейдет экономическая власть?

На эту тему хорошо высказались организаторы форума "Стратегия 2020" - особенно Александр Мамут, который не только организовывал сам процесс обсуждения, но и сам высказал ряд соображений относительно новой российской элиты.

Согласно ему, говорить о российской элите как сложившейся и устойчивой социальной группе преждевременно, она еще только формируется. «В моем понимании элита – это люди выдающихся личных качеств, живущие достойно, успешные и являющиеся примером для других, – пояснил Мамут. – Это не просто те, кто занимает верхние позиции в социальной иерархии, как утверждали сегодня некоторые выступавшие. Мне кажется, это слишком поверхностная оценка».

Классическим и наиболее точным Мамут считает представление об элите как родовой аристократии и профессиональной династии: «Это семья, насчитывающая несколько поколений и состоящая из 20–30 узнаваемых лиц, и таких семей должно быть несколько тысяч на страну». По мнению предпринимателя, сегодня потенциал «наших выдающихся современников» не в полной мере востребован, его «нужно включать в решение кризисных проблем».


Директор Институт прикладной политики Ольга Крыштановская рассказала о новых процессах, которые сегодня происходят в элите. «Есть инаугурация элиты – она происходит через телевизор, – отметила она. – Тот, кто чаще появляется на экране тот и считается элитой. Появляется феномен поп–элиты, элиты, которую узнают». Это, по словам Крыштановской, создает тусовку и уводит от разговора, что есть правящая группа общества, которая принимает реальные решения.


Второй процесс – это возникновение новой аристократии. «Начинается повсеместное наследие статуса. Джуниоров уже много в политике, в культуре и т.д. В правительстве четыре человека, связанные родственными отношениями», – сказала она. В чем проблема? Раньше дворянство воспринималось, как легитимная элита. Сейчас общество не признает нынешнее наследование статуса, воспринимает это негативно.


«Наше общество должно признать, что те люди, которые управляют нашей страной, имеют на это право. Не обязательно всех их называть ворами и дураками. Важно иметь баланс между аристократией и меритократией в элите. В частности в правящей элите. В этом балансе и заключается светлое будущее», – заключила Крыштановская.


Телеведущая Тина Канделаки вопрос «Кто же элита?» предпочла детализировать еще одним вопросом: «Тот, кто много делает для страны, и ничего для личного экономического благополучия, или тот, кто работает только в целях собственного обогащения?» Ответ ее основывался на традиционных для российского общества ценностях и мерилах успеха: «Не обязательно иметь деньги, чтобы стать частью элиты. В нашей стране большое количество великих ученых, артистов и т.д., которые считаются элитой нашего общества, являются далеко не богатыми».


«Жизнь такого тонкого социального слоя, как элита, важна, чтобы решать задачи, стоящие перед страной, – сказал Мамут. – Мы считали, что элита – это высшая политическая страта. Мы также соглашались, что элита это те, кто занимает места в умах и душах простых людей». Таким образом, элита, по его словам, несет некую социальную обязанность.

Элита, отметил модератор, является хранителем высших достижений культуры. И это не только ее почетная обязанность, но и величайшая ответственность. Важная задача элиты – «воспроизводство высших достижений культуры», – подчеркнул Мамут. Выполняется ли эта задача в современном российском обществе?


На эту тему высказался культуролог, главный редактор журнала «Жизнь и кино» Даниил Дондурей. «Мы должны говорить об элите, как производителе смыслов, контентов», – подчеркнул он. 47% граждан перестали читать книги, родители перестали читать детям. Сокращается количество часов литературы в школе, отметил Дондурей. И все это в определенном смысле работа элиты. По словам культуролога, 51% наших граждан терпимо относятся к коррупции. 59% граждан не доверяют друг другу. От 50 до 57% сегодня положительно оценивают роль Сталина.


«Это тоже работа элиты. Это серьезная продуктивная деятельность по наполнению общества смыслами. Среди многих десятков проблем антикризисной правительственной программы нет ни слова о «культуре», «элите», СМИ. И ни в каком контексте человек не представлен как одушевленное существо, как человек думающий. Только как объект социальной заботы», – подчеркнул он.


По его мнению, социологам удалось объяснить экономистам, что от плохого образования будет плохо сначала с элитой, потом и с экономикой. «Но образование не секвестрируется. У нас самое большое количество вузов на тысячу человек. Все количественные данные шикарные. Но качество? Образование воспринимается как технология, как система средств овладения культурой. Могут быть потрясающе образованные люди, делающие ужасные поступки», – отметил Дондурей.


Он добавил, что никто не задумывается о том, что из 100 героев на телевидении ТВ – 57 связаны с преступлениями: бандиты, заказчики, жертвы: «Это моделирование реальности. В культуре элита создает вторую реальность. Третья реальность – СМИ, которые делают третью реальность первой. Как этот контент согласуется с рыночными отношениями?» Какова элита таково и общество. Конечно, то что происходит в сознании наших граждан, есть то, что так или иначе моделируется элитой. Но это «не козни элиты», это говорит о большом количестве болезней элиты, которые она впитала за всю историю России.


Подробно о «болезнях» современной российской элиты рассказал президент Института национальной стратегии Михаил Ремизов. «Многие системные проблемы обусловлены социально–психологическими свойствами правящего слоя, которые в свою очередь «воспитаны» институциональной средой, в которой живет элита», – заявил он. Говоря об особенностях этого слоя, Ремизов отметил короткий горизонт сознания.


«Это короткий горизонт целеполагания личности. Нужна некая сомасштабность между ресурсами, которыми обладает элита, и субъектами, которые ими владеют. Люди длинной воли выигрывают у людей короткой воли», – отметил он. Вторая особенность – это фетишизм: поклонение деньгам, предметам потребления. Такое качество, по словам Ремизова, делает человека элиты потребителем, а не тем, кто создает новую стоимость.

Третья особенность – это глубокий провинциализм, то есть безудержное стремление быть принятыми в мировой элите: «Они хотят быть последними в Риме, а не первыми в Галлии. И наша страна сегодня Галлия только потому, что наша элита так к ней относится». Эти свойства элиты, по мнению Ремизова, во многом предопределили специфику сползания России в экономический кризис.

«Ведь человек с коротким сознанием не может понять, что рост не может быть вечным. Наше общество больше не может быть ареной для карнавала потребления. Оказалась неуспешной попытка обмена активам нашего истеблишмента с западным. Не интегрировались они и в социальные сети Запада», – отметил он. Вопрос выбора элиты предопределен на уровне институтов, которых у нас не хватает, отметил Ремизов.
Вместо них могли бы существовать институты мобилизации. Сегодня потенциально таким институтом гипотетически может стать только институт президентства, который стал средоточием государственности», – сказал он.
В новой экономической системе финансовый сектор не будет пользоваться тем доверием, которое у него было еще год назад. Доверием – нет, но вот влиянием? Пока что еще непонятно, какая система будет создана на обломках старой. Причина этому – центры принятия решений находятся под влиянием больших банков. http://russ.ru/pole/Elita-2020.-Versiya-2.0

К концу года крупных банков станет меньше из-за просрочек по кредитам. К кому же перейдет влияние на экономику: к коррумпированной чиновничей элите, или к "джуниорам"?

Знаменитый писатель Брюс Стерлинг считает так:
"сетевые колхозы" ("networked commons" можно перевести как "сетевая коллективная собственность", но нам нравятся короткие русские слова - прим. "Вебпланеты"). То есть общественные инновации, с помощью которых становятся возможны другие общественные достижения.

Если классические рынки не работают, и централизованное распределение тоже не работает, значит, локальный "общак" будет иметь гораздо больше смысла для многих людей. Теперь им будет будет легче воевать с вампирскими ордами коммерческих интернет-лицемеров, которые стараются монетизировать все на свете, огораживают все колючей проволокой и верят, что такое положение вещей будет вечным. Но их модель уже лопнула. Почему бы не попробовать что-то, не привязанное к рухнувшей денежной системе?

"Производство среди себе подобных на основе коллективной собственности". Это открывает новые возможности для современной мысли и действия. Это дает новые варианты выживания в наше нелегкое время.

Меня очень впечатляет, что молодые люди, мои студенты, новички в Интернете, даже не догадываются, насколько современные "цифровые колхозы" отличаются от более ранних способов организации. Google, Wikipedia, Craigslist, даже Facebook - молодежь просто уверена, что именно так работает мир. Это вроде как сказать "смотрите, все идут туда!" людям, которые и так уже все находятся "там".

"Сетевой колхоз" дает выход из тупика мрачной солипсической автократии, к которой ведут хипповские поселения или города-государства "выживальцев". Если ты - Самоделкин с беспроводным Linux-нетбуком, ты уже не будешь жить как Робинзон Крузо. Тебе на помощь приходит многомиллионный коллектив других работников.
Я не говорю, что культура "самоделкиных" (DIY) обеспечит массовый продукт. Но они конечно не могут заменить промышленные товары для всего страждущего населения планеты. Не в этом году, точно.

Однако вот что меня поражает. "Международные компании", отвечающие за производство массовых продуктов, тоже не "делают их сами"! Они не создают дизайн, не производят и не распространяют. Их роль свелась к некому "базовому обеспечению", к фантомам типа "биржевой стоимости акций" и прочим финансовым фокусам. Или может, к подкупу Республиканской партии. Не кажется ли это серьезным отрывом от реальности в 2009 году?

"Личность против Большой Корпорации" - это устаревшая тема. То, что происходит сейчас, больше похоже на борьбу некоммерческих сетевых групп единомышленников против банды сговорившихся спекулянтов. Две армии спецов, и обе глобализуются: сообщества - через Сеть, а корпорации - через оффшоры.

У корпораций есть наличные, и они могут покупать государственную власть - но это ослабляет сами государства. Поскольку корпорации используют национальные валюты, они просто подпиливают собственные ноги.

http://webplanet.ru/interview/business/2009/01/26/sterling.html

Мир на пороге новой финансовой революции. ЦБ РФ обязал банки готовиться к худшему - они должны уметь работать в условиях "чрезвычайных непредвиденных обстоятельств
http://www.interfax.ru/business/txt.asp?id=71004&sw=%E3%EE%F2%EE%E2%E8%F2%FC%F1%FF+%EA+%F5%F3%E4%F8%E5%EC%F3&bd=28&bm=2&by=2009&ed=31&em=3&ey=2009&secid=0&mp=0&p=1


Правильная статья сегодня опубликована на http://www.apn.ru/publications/article21512.htm
"Традиционные банки - это пережиток средневековья. По существу, банки представляют собой типичный средневековый цех, охраняющий свои исключительные привилегии на свой род деятельности через сеньоров национального банковского регулятора.
Правительства многих стран, включая крупные, которые будут с пеной у рта, со всем пылом и жаром поддерживать их цеховые привилегии - как поддерживали удобную и привычную цеховую средневековую систему многие князья, сеньоры и монархи. Все это будет повержено в прах. Те государства, которые вовремя поймут, что же собственно происходит - а происходит на наших глазах конец традиционной банковской системы, не больше не меньше - получат шанс стать мировыми лидерами в этой новой пост-банковской реальности.

Контуры будущего примерно таковы. У банков нет никаких шансов сохранить за собой эксклюзивное право расчётов ни в мировой ни в национальной экономике. Те страны, которые уступят своему банковскому лобби и задавят новые формы расчётов или положат их под банки - обречены на вялое отставание и прозябание. Главный вывод таков: расчётные системы должны выделиться из традиционного банковского дела в самостоятельную отрасль деятельности, никак не связанную с кредитом и ссудным процентом. Те из них, которые заиграются в кредиты - будут зачищаться с рынка с каждым новым банковским. финансовым, биржевым или экономическим кризисом, которые случаются каждые пять-десять лет. Системы, которые будут хорошо делать свое главное дело - надёжно производить расчёты - выживут и постепенно захватят традиционные банковские рынки.
Революционный выход есть и промедливший станет проигравшим... Отнять от банков их расчётную функцию - раз - немедленно и решительно. Обособить расчётные системы от кредитно-депозитного дела. Твердой рукой навсегда отделить инвестиционные фонды и спекуляции ценными бумагами от банковского дела вообще. Кто на это решиться ? Мы можем на это решиться - потому что мы можем всё. Не надо ждать примера старой Европы - тухлый номер, они сами смотрят на Штаты и ждут нового плана Маршалла. Не надо смотреть с надеждой на США - они будут спасать только себя и за наш счёт. Не надо надеяться на китайский опыт - надо уметь предложить ему свой.

Искать заряженных этим новым электричеством экономических союзников. Не бояться рисковать и побеждать. Нам нужен экономический Суворов и новая наука побеждать. Нам нужен новый «переход через Альпы» - через призрак швейцарско-европейского банковского дела - такой переход, который многие сочтут невозможным.

Только вперёд, в новый электрический мир.

Примечания:

(*) Подробнее о том как может выглядеть новая финансовая реальность в статье автора «Универсальный банк как универсальное зло (Как нам реорганизовать банковскую систему)»
http://www.zvezda.ru/economics/2009/02/23/banks.htm


Так что будет вместо банков? А вот примерно это:
Платежная система Revolution Money получила инвестиции в размере $42 млн. от финансовых групп, включая филиал Goldman Sachs, а также Citi и Morgan Stanley
Глава Revolution Money Тэд Леонсис (Ted Leonsis) заявил агентству Рейтер, что полученные от инвесторов деньги будут потрачены на улучшение технологий и помощь розничным продавцам в продвижении собственной кредитной карты, которую в настоящее время к оплате в США принимают уже 650 тыс. Компания надеется увеличить число своих розничных продавцов до 3 млн. к 2011 году.

Ранее, в 2007 году, Citi, Morgan Stanley, Deutsche Bank и Leonsis уже инвестировали в Revolution Money $50 млн.

http://moneynews.ru/News/11804/

На выборах в Парламент Молдовы были зафиксированы голосования ... покойников.

Эти нарушения на выборах возмутили молодежь. Сторонники оппозиции, не согласные с победой коммунистов на прошедших парламентских выборах в Молдавии, сегодня ближе к вечеру захватили администрацию президента, повыбрасывали из окон компьютеры и мебель и закидали камнями пытавшихся помешать полицейских. Восемь сотен экипированных щитами и дубинками стражей порядка не сумели остановить тысячи манифестантов, которые вломились на первый этаж здания парламента и подожгли несколько кабинетов. Полицейские применили слезоточивый газ, водометы и шумовые гранаты, но протестующие - в основном молодые мужчины - преодолели их сопротивление с кирпичами и булыжниками в руках